铜价预期进入新的震荡区间——AvaTrade爱华平台

目前市场上AvaTrade爱华是一个正规的平台。AvaTrade爱华周三消息,上周铜价止跌企稳,进入新的区间震荡,与我们周报中的提示完全一致。我们认为,本周在这个震荡区间的基础上,有脉冲式上涨的可能。这背后的逻辑是:强化预期以缓解现实中低库存的问题;

近期国内债券跌停发黑,似乎勾勒出一幅经济复苏甚至过热的图景。然而,现实并不那么乐观。涨价更多是为了预期定价,尤其是房地产板块。随着相关扶持政策的不断出台(上周又有新的传言),明年房地产修复的预期更高;

铜价表现相对理性。我们认为有三个原因。一是铜是全球定价品种,二是在铜的需求方地产领域占比较小。再次,无论是开采还是冶炼,都还有可观的利润,不像黑色产业链,之前利润几乎被大幅压缩,估值处于低位;

但需要注意的是,地产修复大概率是曲折的,某种程度上离不开疫情控制的合理有序放开。如果失去了后者作为前提,仍然很难看到居民部门加杠杆的行为,那么前者的修复也将是空中楼阁;

前面我们提到了“弱现实与强预期”的结合。目前“弱现实”有所体现,但与库存相对应仍需时间,而“强预期”持续发酵。可以说,低库存的现实问题并没有完全解决,从而给了预期发挥的空间,但最终的路径可能是通过强化预期来缓解现实问题;

这几年随着进入12月和年底,市场会出现两端分化,估计报价和品牌会有很大的价差。建议年底减少操作,主要以过度轻仓为主。随着最近LME仓库挤压事件的结束,进口铜开始运往中国。考虑到年底将至,部分企业年末资金压力较大,沪伦比短期波动区间收敛,亏损空间在可接受范围内。短期铜进口清关量会增加,国内仓库库存可能会有一定程度的增加。